Disons-le d'entrée, cette deuxième séquelle est très sympathique. Oubliez donc le deuxième opus de la désormais trilogie et regardez ce nouveau film tout à fait original. Avant tout, le point fort de ce film réside dans son scénario et ses coups de théâtre nombreux et efficaces ; si le fait d'exploiter encore une fois et de façon sommaire les voyages dans le temps (qui ne sont toujours pas expliqués), l'histoire gagne en suspense et en révélations...
Centré sur un tueur en série qui sévit dans chaque réalité, le film tourne vite au thriller psychologique, voire même au slasher par moments (certains meurtres sont très très gore et diablement bien foutus). Cependant, la réalisation faiblarde et l'interprétation grotesque enlève de la crédibilité au long-métrage.
Un autre point faible : l'histoire dévoile un peu de passages dans des réalités alternatives aussi inutiles que ridicules (la scène du faux-viol par exemple), enlevant le côté sombre du film. Ceci dit, L'Effet Papillon 3 est une agréable surprise à voir sans rechigner, notamment pour le final, vraiment surprenant...