Le titre du film reste un peu mystérieux même si il est précisé au début du film qu'il est inspiré d'un texte de Bouddha. Le cercle rouge serait donc l'endroit ou des hommes qui ont suivi des chemins différents se retrouvent. On retrouve ce cercle rouge lors de la scène au billard ...
Il s'agit d'un film policier noir. C'est la rencontre entre deux truands de haut vol : Corey qui vient d'être libéré de prison et Vauchel qui est en cavale après s'être évadé. Ensemble ils vont monter un casse ... Le début du film est exceptionnel, une plongée dans le milieu très intense, scotchante. Les dialogues sont extrêmement concis, aucun bavardage inutile ... tout est montré par l'image, c'est très fort ! La mise en scène est sobre et efficace, décrivant un univers froid, déshumanisé. Il y a peu de musique, beaucoup de longs moments de silence. Cela nous permet d'être complètement en prise avec ce qui se passe à l'écran. Le film est très long et son rythme est lent, voire très lent par moment. Le réalisateur prend le temps de tout décrire avec sa caméra. La scène du casse est extraordinaire. Chaque geste est disséqué avec beaucoup de précision, c'est captivant. L'interprétation est fabuleuse. Bourvil interprète le commissaire, un rôle inhabituel mais dans lequel il montre de grandes qualités. C'est l'un de ses tout derniers rôles. Montand est génial dans son rôle d'ancien flic délirant sous l'emprise de l'alcool. Delon est impérial, sans en faire des tonnes, sa seule présence à l'écran est fascinante. Il n'y a guère de femme dans ce film !