Le morceau est extrait de l'album de 1965 "Bringing it all back home" dont il est la dernière chanson.
Dans cet album et pour cette chanson particulièrement, Dylan ne s'accompagne qu'à la guitare sèche et à l'harmonica avec en fond une guitare basse. Ultérieurement, cette chanson sera réorchestrée avec une tonalité plus rock et des instruments électriques.
C'est une chanson d'adieu à beaucoup de choses. On pourrait croire qu'il s'adresse à cette "Baby Blue" dont on ne sait rien. D'ailleurs Dylan n'en dira jamais rien.
"You must leave now, take what you need, you think will last"
Plus probablement, c'est une chanson que Dylan s'adresse à lui-même où il fait des adieux déchirants et véhéments à sa jeunesse, à ses illusions.
"Forget the dead you've left, they will not follow you"
Peut-être est-ce aussi un adieu à cette musique folk pour tourner une page en direction d'une musique plus électrique, plus rock ?
"And it's all over now, Baby Blue"