Plus un film d'ambiance qu'un film à suspense, « Et tournent les chevaux de bois » peut compter sur la mise en scène extrêmement racée de Robert Montgomery (plutôt bon également devant la caméra) pour nous offrir une œuvre intrigante et même parfois étrange, un peu lente mais sachant prendre soin de ses personnages, à l'image de celui, très séduisant, de Pilar, interprété par la non moins séduisante Wanda Hendrix. Ajoutez à cela le cadre du Mexique et de la fête foraine intelligemment intégrés au récit, et vous obtiendrez un film qui, sans être captivant, fait son effet en matière d'atmosphère et d'élégance plastique : une belle curiosité.